Инвестиционное законодательство — советы юриста

   Защита прав инвесторов требуется в современном развитии предпринимательской деятельности и предпринимательства в целом. В каждом индивидуальном случае защита осуществляется по нескольким направлениям, где учитываются интересы отдельных групп инвесторов.

   Наш адвоката по корпоративным спорам будет Вашим помощником в отстаивании своих интересов в проблеме инвестора.

Нарушение прав инвесторов в области недвижимости

   На сегодняшний день наибольшее число обращений в суд приходит от инвесторов, вложивших средства в строительство жилых домов. Причин выявляется несколько в подобных случаях: недобросовестные застройщики, сложная экономическая ситуация, либо инвестор связался с обычными мошенниками.

   Чтобы интересы вкладчиков при вложении приличной суммы денег не пострадали, нужно внимательно и скрупулезно изучить всю информацию о застройщике, вникнуть в содержание и характер договора, который предстоит подписать. Часто подводные камни условия соглашения кроются в самом тексте договора, который сводится к тому, что практически невозможно получить долгожданное жилье и возвратить вложенные деньги дольщику.

   В судебной практике встречались случаи, когда выяснялось, что уплата конкретной суммы была обязанностью инвестора, а обязанности застройщика указаны в договоре неоднозначно и расплывчато.

Как результат – длительные судебные тяжбы, потеря больших сумм денег, времени и нервов.

Поэтому защита прав инвесторов должна осуществляться при помощи грамотного специалиста, который сможет заставить недобросовестных партнеров вернуть вложенные средства.

ПОЛЕЗНО: смотрите также видео про арбитражные споры, пишите свой вопрос в х ролика

Нарушение прав инвесторов на рынке ценных бумаг

Права инвесторов могут нарушаться путем обмана, совершения мошеннических действий и т.д., например:

• могут продаваться неликвидные акции
• инвестор не может перевести акции в другую компанию
• инвестору не предоставляются выписки по операциям с его ценными бумагами
• инвестору не предоставляется и не раскрывается информация на финансовых рынках
• инвестор может быть введен в заблуждение, в том числе, путем подписания проспекта эмиссии ценных бумаг.

Формы и способы защиты прав инвесторов в РФ

   Права инвестора можно защитить с помощью привлечения к ответственности эмитента, организации по ст. 15.19 КоАП РФ.

   Также лицо можно привлечь к уголовной ответственности по ст. 185.1 УК РФ, если он злостно уклоняется от раскрытия или предоставления информации, а также, если предоставляет неполную или ложную информацию, при этом должен иметь место крупный ущерб, причиненный гражданам, организациям или государству.

•    Инвестор при совокупности определенных обстоятельств вправе обратиться в суд с иском о взыскании ущерба, который ему был причинен; также с иском о защите прав и законных интересов.
•    Инвестор вправе подать жалобу или обратиться с заявлением в Банк России.
•    Защиту интересов инвесторов – физических лиц могут осуществлять общественные объединения инвесторов.

Защита прав иностранных инвесторов

   Иностранный инвестор может рассчитывать на возмещение ему убытков, которые причинены незаконными действиями (бездействием) госорганов, органов местной власти или должностными лицами соответствующих органов.

   Защита прав иностранных инвесторов обеспечивается как законодательством РФ, так и международными соглашениями и договорами.

Защита прав соинвесторов

1.    Соинвесторами могут выступать граждане, которые вкладывают свои сбережения в строительство многоквартирных домов.
2.    Защита прав соинвесторов может осуществляться органами местного самоуправления, прокуратурой, судом.

3.    В целях предупреждения нарушения прав соинвесторов уполномоченные органы осуществляют контроль за сроками строительства.

4.    В судебном порядке соинвесторы могут предъявить иски о взыскании неустоек с застройщика, о признании права собственности на долю в объекте незавершенного строительства.

5.    Защита прав соинвесторов – участников долевого строительства заключается в том, что деньги соинвестор не передает до ввода в эксплуатацию объекта застройщику, а деньги находятся на специальном эскроу-счете до момента ввода дома в эксплуатацию.

Адвокат по защите прав инвесторов в Екатеринбурге

   Что же сделать, чтобы не быть обманутым строительной или финансовой компанией или иным участником гражданско-правовых отношений? Нужно еще на этапе заключения договора обратиться за помощью к квалифицированному специалисту – нашему адвокату, оказывающему юридические услуги в сфере защиты прав и интересов предпринимателей.

   Конечно, инвестирование, это в некоторой степени опасное дело, однако, чтобы не быть обманутым, нужно взять гарантии со строительной компании или любой другой организации и прописать в договоре определенные санкции в случае срыва коммерческого соглашения. Контрагент, предлагаемый свои услуги и требующий инвестирования, должен проработать ни один год, иметь хорошие рекомендации на строительном рынке и умение выживать в условиях постоянных экономических кризисов.

• ВНИМАНИЕ: в настоящее время у нас выгодные предложения в сфере юридического ведения и сопровождения Вашего бизнеса, а также мы готовы провести для Вас арбитражные судебные дела направленные на скорейший положительный результат.
• Читайте еще о работе адвоката инвестора:
• Про защиту прав акционеров со стороны нашего адвоката
• Помощь и сопровождение инвестиционных проектов профессионально

Автор статьи: © адвокат, управляющий партнер АБ «Кацайлиди и партнеры» А.В. Кацайлиди

Оставьте заявку на бесплатную консультацию юриста прямо сейчас

Записаться на БЕСПЛАТНУЮ консультацию юриста

Юрист Игорь Трунов: «Мутное» законодательство – основной барьер для инвестиций» | Новости общества

В структуре столичного уполномоченного по защите прав предпринимателей создан инвестиционный совет, который намерен устранить пробелы в действующем законодательстве, мешающем притоку инвестиций из-за рубежа.

Председателем совета избран директор центра изучения Ближнего Востока и Центральной Азии и политик Семен Багдасаров.

По словам бизнес бизнес-омбудсмена Москвы Татьяны Минеевой, новая структура создана для поддержки и защиты прав иностранных инвесторов, которые уже работают в столице и тех, кто еще только рассматривает такую перспективу. В первую очередь участники совета намерены заняться пробелами в инвестиционном законодательстве и проработать новые инвестпроекты.

«Сейчас к нам стали обращаться за помощью не только представители малого бизнеса. Все чаще поступают заявки от среднего и крупного бизнесов, но и иностранные компании, регистрирующие свои филиалы в Москве», — заявила Т.Минеева.

Омбудсмен по вопросам авторского и патентного права в аппарате уполномоченного по защите прав предпринимателей Алексей Рябинин считает, что сразу ожидать значительных результатов от работы столичного инвестсовета, не стоит.

«Москва — это инвестиционный и финансовый центр России. Я бы предложил наладить взаимодействие, во-первых, с коллегами из мэрии, которые отвечают за инвестиционную линейку. Для того, чтобы нам услышать их предложения и интегрироваться в их повестку», — высказался Рябинин.

В свою очередь, своим печальным опытом с собравшимися поделился президент международного союза юристов Игорь Трунов. Он рассказал, как однажды пытался завести на российских рынок иностранных инвесторов и чем все это закончилось.

«Рентабельность и доходность бизнеса в России выше, чем в Европе. Желание выйти на рынок России есть у многих предпринимателей из-за рубежа. Мы помогали французской ассоциации предпринимателей зайти на российский рынок, но из этого ничего не получилось.

Мы провели два круглых стола: откликнулась Ингушетия в лице Евкурова. Но Ингушетия пугает Францию: на тот момент произошли террористические акты и сотрудничества не получилось. Удалось договориться о взаимодействии с губернатором Челябинской области, было подписано несколько контрактов.

Но его сняли, возбудили уголовное дело, а пришедший на смену губернатор сказал: «Я никаких дел с тем, что было при старом губернаторе, иметь не хочу и знать ничего не хочу». Мы сделали рассылку по губернаторам всей страны предложений о сотрудничестве и организации французско- российских предприятий.

Разговор всех чиновников сводили, в лучшем случае, «я себя не вижу». Почему? Потому, все говорят- деньги вперед. Основной «больной» вопрос в инвестиционной области  – это правовая неурегулированность и пробелы в законодательстве. Оно [законодательство — прим.ред.

] «мутное»: любое решение, которое принимает чиновник не противоречит действующим нормам. Устранение этих юридических «ловушек» и «капканов» – это одна из главных целей», — заявил Трунов.

Как оформить инвестиционную (венчурную) сделку в российской юрисдикции: структура, процедура и перечень документов

Cпособов оформления инвестиционных сделок в российской юрисдикции не так уж и много, на данный момент основных два — внесение инвестиций в виде вклада при увеличении уставного капитала компании и конвертируемый заём, который по факту является разновидностью первого способа (если говорить именно об инвестиционной, а не заёмной стороне этого инструмента). Помимо указанных, для заведения инвестиций в компанию также используется продажа казначейской доли, правда в силу того, что казначейская доля в компании — довольно редкое явление, то и применяется данный способ тоже довольно редко, хоть он и очень удобен в плане оформления. О нём я также расскажу ниже.

Весь процесс оформления венчурной сделки можно разделить на следующие этапы:

1. Знакомство инвестора и стартапа, обсуждение условий инвестиционной сделки

Знакомство инвестора и стартапа может произойти различными способами, чаще всего у инвестора каким-то образом оказывается инвестиционная презентация проекта и в случае интереса он даёт положительную обратную связь представителю проекта и стороны переходят к переговорам. Бывает, что инвестор сам инициирует контакт, но такое случается, как правило, на более поздних стадиях, когда «крутость» проекта уже становится очевидной.

В рамках переговоров стороны обмениваются информацией о себе, своих планах и взаимных ожиданиях.

На данной стадии на практике часто возникает развилка — либо инвестор (стороны) после получения первичной информации о проекте (друг друге) сразу переходит к стадии due diligence — проверке проекта (друг друга) на предмет выявления и оценки возможных рисков, либо стороны переходят к обсуждению базовых параметров инвестиционной сделки и подписанию первичного соглашения о намерениях — так называемого term sheet, а due diligence проходит уже после подписания term sheet.

Ответ на вопрос, как правильно — сначала провести due diligence или сначала обговорить базовые параметры возможной инвестиционной сделки, зависит от специфики проекта, а также от того, что стороны понимают под term sheet.

В российской юрисдикции потенциальные участники инвестиционной сделки всё чаще подписывают term sheet (соглашение о намерениях), которое содержит в себе элементы соглашения о порядке ведения переговоров (ст. 434.

1 Гражданского кодекса РФ), NDA (соглашения о неразглашении конфиденциальной информации), заверений об обстоятельствах (гарантий) и так далее.

Term sheet часто содержит базовые параметры будущей инвестиционной сделки,а также описание последствий уклонения той или иной стороны от её заключения.

Доводы в пользу первоначального due diligence:

• Инвестору пока непонятна стоимость компании и для её оценки нужно изучение деталей. В таких условиях фиксировать какие-то параметры инвестиционной сделки особо нет смысла, ибо после due diligence видение инвестора может довольно сильно измениться.
• Для подписания term sheet нет веских оснований, к примеру, представления в рамках due diligence конфиденциальной информации или установления моратория на взаимодействие с другими игроками на рынке (конкурентами).

Доводы в пользу первоначального term sheet:

• Если в рамках due diligence инвестор, залезая под капот проекта, получает важную конфиденциальную информацию, то сначала нужен term sheet, содержащий в себе элементы NDA (соглашения о конфиденциальности).
• Если до проведения due diligence инвестору уже понятна стоимость компании, а проекту важно подтверждение серьезности намерений инвестора, то сначала нужен term sheet, в котором будут отражены базовые параметры сделки. Так основатели стартапа будут уверены, что раскрывают карты в рамках due diligence перед реально заинтересованным инвестором (особенно если в term sheet будут прописаны финансовые последствия необоснованного уклонения инвестора от инвестиционной сделки).

Резюме: далеко не всегда имеется необходимость в term sheet, но необходимость в due diligence имеется всегда. Если term sheet и оформлять, то уж точно не потому что так принято за рубежом, а для того, чтобы решить конкретные прикладные задачи.

В этом случае указанный документ становится реальным рабочим юридическим и инвестиционным инструментом.

В противном же случае term sheet окажется пустой бумажкой, которая может только помешать сторонам договориться после детального изучения специфики друг друга.

1.1. Подробнее о due diligence — процедуре выявления и оценки инвестиционных рисков

Due diligence — это что-то похожее на то, когда потенциальный жених (невеста) приходит в гости к родителям своей невесты (жениха) (простите за, возможно, старомодный пример, но он мне всё же кажется уместным) и узнаёт всё о быте семьи, их взглядах, истории, привычках, традициях и прочих имеющих важное для него значение деталях. Такая встреча может явиться началом конца отношений, а может вселить ещё большую уверенность в правильности выбора. То есть в рамках указанной процедуры потенциальный инвестор изучает всю подноготную стартапа, а стартап (да! и это тоже важно и правильно) — всю подноготную (ну или почти всю) инвестора.

В рамках due diligence проверяется:

• правомерно ли владеет компания активами, которые используются (будут использоваться) в её деятельности, владеет ли она ими вообще;
• имеет ли компания долги или основания их возникновения на момент проверки;
• достоверные ли данные компания предоставила в рамках переговоров (инвестиционной презентации) — запрашиваются дополнительные данные, имеющие значение для принятия инвестиционного решения;
• в каких отношениях состоят основатели и иные участники компании, нет ли между ними конфликтов или оснований для его возникновения;
• не нарушает ли компания своей деятельностью закон (в соответствующих юрисдикциях) и нет ли оснований для таких нарушений в будущем;
• не нарушает ли компания своей деятельностью права третьих лиц и нет ли оснований для таких нарушений в будущем;
• и так далее.

• В рамках due diligence инвестора проверяется почти тоже самое, за исключением некоторых нюансов.
• 2. Составление проектов документов инвестиционной сделки и внесение в них правок
• Чаще всего проекты документов инвестиционной сделки составляются стороной инвестора и представляются стартапу для ознакомления и внесения возможных правок.
• Абсолютное большинство инвестиционных сделок в России структурируется по модели вхождения инвестора в компанию через увеличение уставного капитала или по модели конвертируемого займа (хотя конвертируемый заём является разновидностью первого способа).
• В случае, если инвестор заходит в компанию через увеличение уставного капитала, то инвестором обычно готовятся проекты следующих документов: новый устав компании (если инвестора не устраивает прежняя редакция, что случается довольно часто), корпоративный договор (который устанавливает особые правила корпоративной игры с упором на далёкое будущее), протокол об увеличении уставного капитала и принятии вклада инвестора (да, не смотря на то, что этот документ чисто операционный и внутрикорпоративный, нередко его проект тоже готовится инвестором).

Иногда инвестор предлагает включить в структуру сделки также инвестиционное соглашение. Более подробно о нём расскажу ниже.

В случае, если инвестор планирует зайти в компанию через конвертируемый заём, то к документам, указанным в первом случае, добавляется договор займа.

Проекты инвестиционных документов готовятся инвестором с упором на договорённости, достигнутые сторонами в процессе переговоров, а также данные, полученные по результатам due diligence (проверки компании).

После составления проекты документов направляются участникам и руководству компании (а также иным заинтересованным лицам, к примеру, к сотрудникам-держателям опционов).

Каждая заинтересованная сторона вправе представить правки для их рассмотрения.

Бывает, что на этой стадии происходит срыв инвестиционной сделки. К примеру, кого-то из будущих подписантов не устраивает то или иное положение корпоративного договора или устава компании в новой редакции.

Автор сам, будучи фаундером стартапа, как-то раз отклонил редакции документов потенциального инвестора по причине намерения последнего приобрести уровень корпоративного контроля в компании заведомо превышающего ценность вкладываемых им инвестиций.

Конечно, на данной стадии как для инвестору, так и компании важно не «перегнуть палку». Нередко инвесторы хотят слишком сильно и необоснованно закрутить гайки, а участники стартапа хотят сохранить за собой прежнюю безграничную свободу. Здесь важен баланс интересов и умение слышать и слушать друга друга, а также адекватно оценивать риски.

Рассмотрим каждый документ в отдельности.

Устав

Юридическое сопровождение инвестиционных проектов: особенности услуги

Инвестиционная деятельность в России регламентируется федеральным законодательством «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Согласно такому закону инвестиционный проект представляет собой проектную документацию, которая была создана в соответствии с установленными законами, описание практических мер по проведению инвестиций (так называемый бизнес-план). Для грамотных капитальных вложений в ту или иную сферу не обойтись без юридического сопровождения. Заказать услуги по сопровождению инвестиций вы можете в нашей коллегии. 

Что включает в себя сопровождение? 

Реализация таких проектов связана с оформлением важной документации, заключением юридических договоров, экспертизы таких соглашений и так далее. В качестве основных услуг по юридическому сопровождению можно выделить следующее: 

• Разработка оптимальной стратегии для инвестирования, составление финансового плана.
• Заключение сделок в соответствии с установленным законодательством и составление соглашения о конфиденциальности данных. 
• Контроль соблюдения действующего законодательства в налоговой, гражданской и других отраслях. 
• При возникновении спорных ситуаций – представление и защита интересов клиента в судебной инстанции, при необходимости – обжалование судебных решений в вышестоящей инстанции. 
• Проведение анализа правоустанавливающей документации деловых партнеров и инвесторов, экспертиза договора, которая позволит выявить возможные фактические ошибки и нарушения законодательства.
• Сопровождение проекта в органах государственной власти.

В ходе экспертизы корпоративной документации, правомочий на недвижимость, а также оценке юридических и налоговых рисков удается выявить возможные риски для инвестирующего лица, а также для других лиц, участвующих в проекте. 

В ходе реализации инвестиционного проекта профессиональные юристы составляют для вас пакет документации. Важнейшей частью является подготовка структуры проекта, то есть выбор организационно-правовой формы лиц, участвующих в сделке, мер по соблюдению антимонопольных законов, определение методов обеспечения интересов партнеров. 

После этого составляется основной контракт, в котором прописывается его стоимость, способы возврата денежных средств, положения о залоговом имуществе. 

Регистрационные процедуры – это еще одна услуга по юридическому сопровождению. Специалисты консультируют партнеров о порядке и сроках, в которые нужно провести процедуры регистрации, помогают собрать перечень документации и проверяют правильность заполнения отдельных документов. 

Для успешного ведения деятельности на рынке вам потребуется реализовать инвестиционный проект качественно и в оперативные сроки. В этом случае вам могут помочь юристы нашей коллегии, которые предоставят грамотные консультации и помогут собрать необходимые документы. Обращаясь в нашу коллегию, вы можете рассчитывать на следующее: 

• Полный комплекс мер по сопровождению, обсуждение деталей сделки с вашими партнерами, а также представление интересов в судебной инстанции. 
• У нас работают опытные юристы, знакомые со всеми нововведениями налогового, гражданского и других отраслей законодательства.
• Доступная стоимость услуг, особенно для начинающих инвесторов. 
• Полная проверка документов, при необходимости – экспертиза соглашений и правоустанавливающей документации. 

Адвокаты и юристы по юридическому сопровождению инвестиционных проектов — Лидеры рейтингов

Адвокаты и юристы по юридическому сопровождению инвестиционных проектов — Лидеры рейтингов

Компания «МИП» предлагает юридическим лицам и иностранным организациям правовое сопровождение инвестиционных проектов. В своем штате мы собрали высококвалифицированных специалистов из различных отраслей юриспруденции, обладающих многолетним опытом в практике юридической поддержки иностранного бизнеса в России, а также сопровождения деятельности российских бизнесменов за рубежом.

Наши юристы по инвестиционному сопровождению проектов на самом высшем уровне обеспечат участие в переговорах с участниками инвестиционных программ и подготовят нужные для их реализации документы. А всесторонний опыт работы с лидерами российского рынка и налаженные связи с зарубежными консалтинговыми фирмами станут гарантией вашего успеха по разработке даже самого сложного плана.

Планирование и реализация инвестиционного проекта

Особое значение в сфере предпринимательской деятельности имеет юридическое сопровождение при реализации крупных инвестиционных и иных коммерческих проектов, связанных с движением значительных денежных средств и отличающихся сложностью и большим количеством вовлеченных в него участников.

Эффективность и прибыльность таких проектов во многом зависит от глубины и качества их юридической проработки, анализа рисков совершения тех или иных действий. Этапами инвестиционного проекта является сперва подготовка финансовой модели, а затем правовая экспертиза полномочий участников сделки, или due diligence, которая включает:

• проверка прав на активы;
• исследование корпоративных документов;
• проверка прав на имущество;
• оценка экономических рисков.

Цель такой экспертизы – выявление рисков для потенциального инвестора и других участников проекта.

Юридическая группа «МИП» за свою многолетнюю практику в сфере инвестиционных проектов провела более 200 успешных сделок, чью результативность подтверждают письма благодарности наших клиентов. Если вам требуется юрист по инвестициям, мы готовы оказать содействие в развитии вашего проекта!

Услуги по юридическому обеспечению инвестиционного проекта

• Консультирование по вопросам реализации коммерческого проекта;
• Выбор региона инвестирования;
• Планирование проекта;
• Оценка административных возможностей и бизнес-климата;
• Минимизация возможных налоговых рисков;
• Защита интересов контролируемых иностранных компаний (КИК);
• Разработка комплекса мер для соблюдения клиентом законов о трансфертном ценообразовании;
• Поддержка в ходе налоговых проектов;
• Представление интересов клиентов в ходе подготовки и рассмотрения возражений по актам налоговых проверок;
• Судебная защита интересов иностранных компаний по вопросам налогообложения;
• Формирование корпоративной структуры;
• Сотрудничество с лидирующими консалтинговыми фирмами, координация их деятельности.

Советники в законе

 Yango.Pro

21 декабря в России официально появился институт инвестиционных советников. Деятельность финансовых консультантов теперь будет регулировать закон, а за недобросовестные рекомендации «плохие советники» рискуют поплатиться не только штрафом, но и правом заниматься консультированием в будущем.

В теории это означает, что теперь частному инвестору станет гораздо проще найти того, кто будет действовать в его финансовых интересах. Мы почитали новый закон, разобрались, что именно изменится для частных инвесторов и собрали несколько правил, как не ошибиться с выбором советника по инвестициям.

А если он у вас уже есть, просто проверьте, стоит ли ему доверять.

Кто такие финансовые советники?

В Европе и США индустрия финансового эдвайзинга (financial advising) развита хорошо и давно.

Наличие своего финансового советника для западного человека такая же норма, как семейный врач или психоаналитик.

Финансовый эдвайзер помогает навести порядок в личных финансах, составить четкий финансовый план (например, как накопить на дом или квартиру, обучение детей или кругосветку) и правильно собрать пенсионный портфель. 

Несмотря на то что в последние годы инвестировать стало на порядок проще и удобнее — это можно делать буквально не сходя с дивана и используя пару приложений в своем смартфоне — каждому время от времени нужен профессиональный совет, как лучше сделать инвестиции на условиях рыночной цены, найти точечные интересные инвестиционные идеи и просто получить альтернативную точку зрения на вопрос инвестиций. Во всем цивилизованном мире эти вопросы традиционно принято адресовать личному финансовому советнику. 

В России эта индустрия была представлена в основном частными управляющими и консультантами, которые занимались инвестиционным консультированием своих клиентов или управляли их активами за некую комиссию по соглашению сторон.

Кроме того, нечто похожее на услуги финансового консалтинга традиционно предлагали сейлзы банков, а также брокерских и управляющих компаний.

Но их задачи обычно сводились к продвижению собственных услуг и продуктов, а не подбору индивидуального финансового плана и стратегии для клиента в зависимости от его индивидуальных целей. 

Еще год назад деятельность, связанная с финансовым консультированием, в России никак не регулировалась. Назвать себя финансовым консультантом и раздавать советы по инвестированию за деньги мог фактически любой человек, независимо от опыта или квалификации. 

В прошлом году ЦБ, наконец, решил взять индустрию финансового консалтинга под контроль, опубликовав проект изменений в 397-ФЗ. 21 декабря поправки к закону официально вступили в силу. Так регулятор узаконил статус финансовых советников и отныне будет контролировать юрлиц и индивидуальных предпринимателей, дающих инвестиционные рекомендации своим клиентам.

Что изменится с появлением закона?

Мы почитали закон и попытались разобраться, что изменится с его появлением для частных инвесторов.  

• Вводится понятие «деятельность по инвестиционному консультированию». Это все, что связано с консультациями по ценным бумагам и сделками с ними путем предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
• Появляется термин «инвестиционный советник». Это профучастник рынка ценных бумаг, который занимается инвестиционным консультированием. Инвестиционным советником может быть юрлицо или индивидуальный предприниматель. Называться инвестиционными советниками смогут только те, кто прошел «модерацию» в ЦБ для включения в единый реестр инвестиционных советников. По данным на 21 декабря, опубликованным на сайте ЦБ, в реестр уже вошли 13 компаний. Кроме того, все инвестсоветники должны будут вступить в специально созданные саморегулируемые организации (СРО), членство там, разумеется, платное. Сейчас на статус таких организаций уже претендуют НАУФОР и НФА (Национальная фондовая ассоциация). Хотя закон о финансовых советниках вступил в силу 21 декабря, ясно, что в полной мере он заработает не сразу. К примеру, пока что ЦБ не опубликовал требования к базовому стандарту деятельности по инвестконсультированию, который должны разработать саморегулируемые организации. А значит пока до конца не понятно, как и по каким принципам деятельность аккредитованных советников будет строиться на практике..
• Консультировать клиентов и давать рекомендации об инвестициях банки, брокеры, финансовые компании и просто частные советники теперь смогут только, заключив с инвестором отдельный договор об инвестиционном консультировании. То есть если у вас был договор брокерского счета в брокерской компании или договор на обслуживание в банке, придется заключить с ними еще один — чтобы получать инвестиционные рекомендации. За такие «полезные советы» брокер, банк или УК смогут теперь официально брать с инвестора отдельную комиссию.
• Прежде чем раздавать индивидуальные инвестиционные рекомендации клиенту, по закону советник обязан будет определить его инвестиционный профиль. В общем виде это данные о доходности, на которую рассчитывает клиент, о сроках, на которые он готов инвестировать деньги, и о допустимом для клиента риске убытков, на которые он готов пойти. Форма анкеты для риск-профилирования должна будет соответствовать определенным стандартам, которые СРО разработают совместно с регулятором. Почему частному инвестору действительно важно разобраться с риск-профилем, прежде чем получать советы от инвестконсультанта? Представьте, что вы пришли с проблемой к семейному доктору. Чтобы поставить диагноз, он, скорее всего, попросит вас сдать анализы. Анкета по риск-профилированию выполняет ту же функцию — она помогает поставить «диагноз». Чем более подробной она будет, тем более полную картину, связанную с вашим риск-профилем, получит консультант.
• Индивидуальная инвестиционная рекомендация должна включать не только описание ценной бумаги и сделки, которая с ней планируется, но и информацию о том, есть ли у советника конфликт интересов: то есть получает ли он от кого бы то ни было вознаграждение за продажу клиенту тех или иных продуктов. На практике это означает, что советник должен быть готов объяснить, почему он предлагает вам определенный продукт от конкретного брокера, страховой или управляющей компании, и если у инвестора возникли сомнения — предложить альтернативные варианты инвестиций, с тем же экономическим смыслом, но от других провайдеров.

Следить за порядком на рынке финансового консалтинга будут ЦБ вместе с саморегулируемыми организациями. К примеру, если советник дал клиенту совет, который не соответствует его риск-профилю и это стоило инвестору убытков, то это должно дать клиенту право требовать возмещения.

Компенсация убытков возможна в гражданско-правовом порядке или на основании добровольного соглашения между клиентом и инвестиционным советником.

За некачественные рекомендации регулятор и СРО могут наказывать консультантов штрафами, исключить из реестра и вообще лишить права консультировать в будущем.

Как выбрать инвестиционного советника и не ошибиться

Решение регулятора узаконить бизнес инвестиционных консультантов, безусловно, важный и нужный шаг. Это должно сделать рынок инвестиционных услуг более прозрачным и помочь защитить сбережения частных инвесторов.

Однако важно понимать, что наличие консультанта в реестре ЦБ и членство в СРО — вовсе не 100% страховка от убытков и не гарантия того, что вы не получите от советника рекомендацию купить невыгодные для себя финансовые продукты.

Ведь если врач, к которому вы пришли с проблемой, работает в поликлинике, это не значит, что вы уже гарантированно защищены от врачебной ошибки. Он может быть лучшим в своем деле, а может оказаться банальным троечником.

Поэтому в конечном счете бремя поиска и выбор того, кто будет действовать в ваших финансовых интересах (а это и есть самое главное в вопросах инвестиционного консалтинга), все же лежит на вас. Вот несколько советов, которые помогут сделать выбор и не облажаться:

1. Убедитесь в том, что советник правильно определил и понял цели, ради которых вы инвестируете, и главное, чем вы готовы рискнуть для достижения этих целей. Только после этого финансовый консультант в принципе может предложить вам продукты, которые отвечают именно вашим задачам. А не типовые инвестиционные решения. Для кого-то таким продуктом может быть ОФЗ с дюрацией 1 год, а для кого-то ОФЗ с дюрацией 10 лет. Вроде бы речь идет про один и тот же инструмент — гособлигации, максимально надежные с точки зрения кредитного риска. Но кроме кредитного есть и другие вида риска, о которых инвестор должен знать (задача инвестиционного советника как раз и состоит в том, чтобы донести эту информацию до инвестора). И с точки зрения риска изменения процентных ставок годовые и 10-летние ОФЗ можно отнести к совершенно разным риск-категориям.
2. Разберитесь в том, есть ли у вашего консультанта слишком явный конфликт интересов, который мешает ему управлять вашими деньгами и откровенно снижает ваш финансовый результат. Штука в том, что конфликт интересов есть всегда: сотрудники управляющей компании, или private-банкиры, как правило, предлагают ограниченный набор инвестиционных продуктов, которые обещают им самые высокие комиссионные. У сейлзов есть жесткие планы по продажам, которые надо выполнять. Их задача — продать клиенту как можно больше продуктов, чтобы получить свою комиссию, а не обеспечить вам максимальный финансовый результат.

   Но и большинство частных финансовых советников, так же, как и сотрудники управляющих или брокерских компаний, тоже продают инвестиционные продукты партнеров в России или за рубежом и тоже (сюрприз!) получают за это неплохие комиссии. Так было и будет всегда.

   Однако хороший финансовый советник должен еще и отлично ориентироваться в рыночных тарифах и в ответ на резонный вопрос инвестора понятно объяснить с помощью цифр, через какого брокера лучше купить ОФЗ и акции Сбербанка, как и через кого выгоднее приобрести ETF, а где открыть зарубежную страховую программу.

3. Любой продукт, который предлагает вам советник, должен отвечать трем важным критериям: Он должен быть: а) прозрачный, б) дешевый, в) ликвидный. Есть масса примеров, когда с подачи инвестиционного консультанта частный инвестор покупает дорогой, неликвидный и непрозрачный продукт, который в конце-концов приносит убытки вместо прибыли. Вы теряете деньги — инвестиционные советники получают комиссии.

   Не секрет, что с подобными проблемами столкнулись в последние годы, например, инвесторы в структурные ноты, которые активно продают клиентам некоторые крупные российские брокеры. По факту это достаточно дорогой для инвестора продукт, на котором зарабатывает только продавец.

   Похожая репутация и у полисов ИСЖ (индивидуального страхования жизни). Хороший советник подберет для клиента такой инструмент, который отвечает его целям и при этом будет достаточно дешевым.

   Комиссионные очень сильно съедают доходность (особенно на длинном горизонте) и влияют на капитал инвестора в будущем.

   Поэтому доверяйте, но тщательно проверяйте комиссионную нагрузку, которую вы получаете при инвестировании, тем более, что это публичная информация, которая есть в положениях и условиях контракта о продаже любого инвестиционного продукта, в договоре с брокером или УК. Главное — не лениться ее изучать.

4. Толковый совет стоит денег, особенно если он касается ваших личных финансов. Если консультант бесплатно (!) подбирает вам продукты, значит ваши задачи для него вторичны. К сожалению, это правило работает всегда. Хотите, чтобы советник решал ваши задачи, значит платить ему за это должны именно вы, а не кто-то другой.

Хорошая новость в том, что благодаря регулятору у частных инвесторов должен появиться еще один инструмент для выбора квалифицированного финансового советника. Но в конечном счете, чтобы оценить качество инвестиционного совета даже от аккредитованного финансового эдвайзера, в некоторых базовых вопросах, связанных с инвестициями, вам все же придется разобраться самому.

НАВЕРХ ↑

✔ Какие ошибки люди чаще всего совершают на фондовых рынках

✔ Правила короля инвестиций на рынке облигаций

Закон о краудфандинге защитит инвесторов от мошенничества

Задумываетесь о получении дохода путем вложения небольших сумм в развитие стартапов? А может, вы уже давно участвуете в финансировании предприятий? Со следующего года инвестировать можно будет смелее: новые законодательные механизмы защиты минимизируют риски потерять деньги из-за недобросовестности лиц, привлекающих инвестиции

Цифровизация в последние годы стала одним из наиболее актуальных аспектов развития российской и мировой экономики. Натиску стремительно развивающихся информационных и цифровых технологий подверглось и законодательство, связанное с регулированием инвестиционной деятельности в России: 2 августа 2019 г.

был принят Федеральный закон № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Чаще его именуют Законом о краудфандинге. Он вступит в силу с 1 января 2020 г.

и будет регулировать деятельность по привлечению инвестиций с использованием специальных цифровых платформ.

Краудфандинг (от англ. crowd funding – «коллективное финансирование») представляет собой способ привлечения денежных средств неопределенного круга лиц с использованием информационных технологий. Его ключевым элементом является инвестиционная платформа, доступ к которой обеспечивается через интернет.

Краудфандинг появился сравнительно недавно, но уже успел стать популярным инструментом привлечения финансирования для стартапов, а также субъектов малого и среднего бизнеса.

Согласно данным Банка России, в 2018 г. рынок краудфандинга составил 15,2 млрд руб. По оценкам экспертов, мировой объем рынка краудфандинга к 2020 г. может составить более 90 млрд долл.

Он дает преимущества как инвесторам, так и тем, кто привлекает инвестиции.

Последние получают возможность найти источники финансирования в силу: а) большого числа потенциальных инвесторов; б) относительно небольших сумм инвестиций, которыми инвесторам гораздо проще распорядиться.

К плюсам для инвесторов могут быть отнесены: а) возможность инвестирования в различные стартапы; б) возможность вложения относительно небольших сумм; в) доход обычно больше, чем полученный от банковского вклада; г) диверсификация инвестиционного портфеля, т.е. инвестор может вкладывать средства одновременно в разные отрасли экономики. Кроме того, инвестировать можно, находясь в любой точке мира, – для этого достаточно иметь доступ к интернету.

Участниками являются: привлекающее лицо – тот, кто привлекает инвестиции; инвестор и оператор инвестиционной платформы.

Привлекающим лицом может быть индивидуальный предприниматель и российское юридическое лицо.

Такой возможности юрлицо будет лишено, только если: контролирующее лицо или руководитель организации имеют неснятую (непогашенную) судимость за экономические преступления или преступления против государственной власти; руководитель подвергнут административному наказанию в виде дисквалификации; лицо находится в банкротстве; лицо не соответствует иным требованиям, установленным Законом о краудфандинге или правилами инвестиционной платформы.

В качестве инвестора сможет выступить любое физическое и юридическое лицо.

Инвестирование не требует государственной регистрации гражданина в качестве индивидуального предпринимателя (хотя такой статус позволит исключить применение к нему лимитов, о которых речь пойдет далее). Минимальный размер сумм, которыми должен располагать инвестор для получения доступа к платформе, не устанавливается.

Оператором инвестиционной платформы является лицо, осуществляющее управление ею. В обязанности оператора входят: предоставление доступа к платформе; разработка ее правил; раскрытие и предоставление информации участникам краудфандинга; идентификация инвесторов и привлекающих лиц; перечисление денежных средств последним и т.д.

Наиболее строгие требования установлены для оператора инвестиционной платформы, поскольку он отнесен к финансовым организациям. Им может быть только российское юрлицо, включенное Банком России в реестр операторов инвестиционных платформ.

Размер его собственных средств должен составлять не менее 5 млн руб. Кроме того, оператор инвестиционной платформы, как и органы его управления, должен соответствовать иным квалификационным требованиям и требованиям к деловой репутации.

Законом предусмотрено несколько способов привлечения инвестиций в рамках краудфандинга:

• привлечение займов;
• продажа эмиссионных ценных бумаг (за исключением ценных бумаг финансовых организаций, структурных облигаций и ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов);
• продажа токенов (утилитарных цифровых прав).

Возможность продажи токенов является новеллой российского законодательства, хотя такой способ довольно давно используется на практике.

Под токеном понимается одно из следующих прав:

• право требовать передачи вещи (за исключением недвижимого имущества и иного имущества, которое требует госрегистрации или сделки с которым подлежат такой регистрации (нотариальному удостоверению));
• право требовать передачи исключительных прав (прав использования) на результаты интеллектуальной деятельности;
• право требовать выполнения работ или оказания услуг.

Содержание этих прав и условия их реализация определяются привлекающим лицом. Осуществление, продажа, дарение, передача в залог и иное распоряжение токеном возможны только в пределах инвестиционной платформы.

Для использования инвестиционной платформы нужно пройти предварительную идентификацию и зарегистрироваться на ней – это общее правило для привлекающих лиц и инвесторов.

Далее привлекающее лицо готовит инвестиционное предложение. В нем отражаются условия привлечения инвестиций (описание того, что получает инвестор), срок действия предложения, минимальные и максимальная суммы инвестиций. Это предложение размещается на платформе.

Заинтересовавшийся инвестор принимает инвестиционное предложение, используя инструменты платформы (для этого у него должно быть достаточное количество денежных средств на счете в платформе). В течение пяти рабочих дней инвестор может передумать и отозвать свою заявку.

После прекращения действия инвестиционного предложения, при условии сбора минимальной суммы инвестиций или когда набрана максимальная сумма, денежные средства инвесторов перечисляются оператором платформы привлекающему лицу. Только после этого договор о предоставлении инвестиций между инвестором и привлекающим лицом считается заключенным.

Если же срок действия инвестиционного предложения истек, но минимальная сумма инвестиций не была собрана, договоры о предоставлении инвестиций не заключаются.

Основная задача принятия Закона о краудфандинге заключалась в минимизации рисков инвесторов. Ведь краудфандинг существовал и до принятия закона, но инвесторы нередко сталкивались с мошенничеством со стороны привлекающих лиц.

Законом предусмотрены следующие элементы защиты инвесторов:

• объем инвестиций, собираемых одним привлекающим лицом в течение года, не может превышать 1 млрд руб. (за исключением инвестиций, привлекаемых публичными акционерными обществами путем продажи токенов);
• объем инвестиций, предоставляемых одним инвестором в течение года, – не более 600 тыс. руб. (лимит не распространяется на квалифицированных инвесторов и индивидуальных предпринимателей, а также не действует при приобретении токенов у публичных акционерных обществ);
• установление минимальных требований к привлекающим лицам;
• установление минимальных требований к оператору цифровой платформы;
• установление минимальных требований к цифровой платформе;
• право инвесторов отозвать свое заявление в отношении инвестиционного предложения в течение пяти рабочих дней;
• предоставление инвесторам информации о привлекающем лице (включая годовую бухгалтерскую отчетность; информацию об органах управления; сведения о рейтинге лица, который присваивается согласно правилам инвестиционной платформы; сведения о сумме инвестиций, привлеченных этим лицом в текущем году, и т.д.);
• предоставление инвесторам информации об инвестиционном предложении (включая информацию о целях привлечения инвестиций; основных рисках, связанных с принятием инвестиционного предложения; текущем рейтинге предложения, присвоенном согласно правилам инвестиционной платформы, и т.д.).

Вместе с тем все это лишь минимизирует риски инвесторов, но не устраняет их полностью.

Ведь даже финансово устойчивая компания может стать банкротом без какого-либо умысла, например в связи с изменением конъюнктуры рынка.

Поэтому краудфандинг для инвесторов является высокорисковой деятельностью, связанной с возможной утратой денежных средств. И об этом оператор платформы обязан уведомлять инвесторов.

К принятию решения об инвестировании с помощью краудфандинга рекомендуется подходить с должной степенью разумности и осмотрительности. Детально изучайте информацию о привлекающих лицах и инвестиционных предложениях – это поможет уменьшить риски.