24 марта
24 марта
16 марта
16 марта
26 января
21 августа
2 июня
29 апреля
21 апреля
20 апреля
26 августа
22 августа
22 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
16 августа
Фз об инвестиционных фондах: какие бывают видео
На законодательном уровне деятельность коллективных вложений и ее организация регулируются ФЗ об инвестиционных фондах, который содержит в себе 14 глав и 64 статьи.
Датируемый от 29 ноября 2001 года закон претерпевал многократные изменения, последними из которых стали те, которые внесены 1 января 2017 года.
Давайте разберем, что из себя представляет данный закон, и каким образом он регулирует отношения коллективных инвестиций.
Федеральный закон об инвестиционных фондах
Любая коллективная инвестиция представляет собой определенную схему бизнеса, в которой мелкий инвестор, готовый выделить свой капитал на производство определенного фонда, получает приумножение капитала в последующем от взаимодействия с таким обществом. Капиталовложение в коллективной форме отвечает нескольким постулатам:
- имущество формируется за счет обращения эмиссионных бумаг или путем заключения сделки с главным управленцем фонда;
- в основе деятельности фонда лежит вложение привлекаемых денег в ценные бумаги или прочее имущество;
- главный доход коллективных инвестиций образуется от прибыльности организации, которая растет от процентов с продажи и заключения сделок в отношении имущества.
Общее понятие форм инвестиционных фондов
Федеральный закон № 156-ФЗ содержит в себе понятие и назначение инвестиционных фондов. Среди них выделяется АИФ (акционерный инвестиционный фонд), которому уделяется глава II.
Деятельность ПИФ (паевой инвестиционный фонд) как второй формы общественных вложений регламентируется главой III.
Действует закон только в отношении инвестиционных фондов, которые в экономическом смысле определяются как механизм взаимодействия частных лиц с профессиональными управленцами. Для частных вкладчиков в этом есть свои приоритеты:
- Профессиональное регулирование денежных средств ведет к высвобождению своего времени и упрощению знаний в области фондового рынка;
- Значительно снижаются затраты, так как при крупном управлении мелкими вложениями как единым целым возможно добиться более крупного результата;
- Российская Федерация регламентирует деятельности инвестиционных фондов на законодательном уровне, а это может означать, что каждый вкладчик оставляет свои сбережения в надежных руках профессионалов.
Итак, фонд по привлечению инвестиций – это общий капитал, находящийся в организации за счет долевой собственности тех, кто готов стать акционером общества, отдать свои средства для получения финансовой выгоды. ИФ может представляться объектом права, то есть он имеет свойство отчуждения и передачи другому управленцу, поэтому он включает в себя комплекс имущественных прав.
Поскольку Закон № 156 регулирует лишь сферу деятельности двух форм общественного инвестирования, остальные типы фондов выведены из правоотношений: инвестиционные банковские организации, союзы кредитования, ПФР небюджетного типа, ОФБУ и остальные фонды.
Инвестиционный фонд акционерного типа
Согласно ст. 2 данного ФЗ, АИФ определяется как корпоративное инвестиционное общество, формируемое на основе деятельности ОАО.
Такой вид коллективной поддержки в инвестициях наиболее распространен в практике мировой экономики.
Акционеры данного сообщества ведут инвесторскую политику, являясь управленцами организации, а доход организации складывается от дивидендов, полученных от реализации документов и имущества.
Денежный капитал АООТ постоянно растет, так как доли выпускаются и продаются новым покупателям. Если корпоративный ИФ осуществляет деятельность закрыто, покупатель акций вынужден будет приобретать акции организации у предыдущих владельцев.
Как указывает 156 ФЗ об инвестиционных фондах, ИФ акционерного типа может создаваться в открытой форме АО.
Акционерное общество в виде инвестиционного сообщества не должно осуществлять иную деятельность, связанную с получением дохода, кроме как реализация инвестиций через имущество.
Получается, что аренда, к примеру, служебных помещений в здании АИФ, а также случаи распространения специализированной литературы будут считаться нарушением деятельности.
Направленность акционерного общества коллективного инвестирования может осуществляться только на основании лицензионного соглашения, которая не имеет срока действия. Для того, чтобы новое АИФ прошло лицензирование, ему необходимо соблюдение требований ФЗ № 156 в части:
- организационной формы деятельности;
- величины реализуемых средств;
- наличия устава;
- подписания деклараций;
- соблюдения условий получения должности управляющего.
Условия образования акционерного ИФ
На основании ст. 3 ФЗ об ИФ можно провести аналитику условий, относящихся к образованию АИФов, которые необходимо неукоснительно соблюдать. Итак, юридическое лицо в виде АООТ, в первую очередь, обязано иметь уставный капитал. Он определяет тот минимум имущества, который позволит надежно защитить интересы кредиторов.
Формирование уставного капитала основывается на счетах вложений акционеров, которые готовы их обменять на акции. Как регламентирует законодательство об акционерных обществах, его уставная минимальная единица составляет 100 000 рублей.
При этом для ОАО как для публичной организации очень важен показатель величины капитала, так как это указывает на способность привлечения неограниченного круга инвесторов.
Акционером публичного сообщества может стать любой, кто смог приобрести долю. Единственным препятствием вступить в ряды дольщиков может послужить ограничение общего количества акций, принадлежащих одному человеку.
Имущество общества по привлечению инвестиций открытого типа разделяется на две категории:
- ценности, которые передаются в доверительное управление общества, именуются инвестиционными резервами;
- ценности, которые позволяют обеспечивать руководство управляемых и иных органов общества.
Акции являются именным документом, который АООТ может размещать с помощью публичной подписки среди неограниченного круга вкладчиков.
Исключение могут составлять квалифицированные инвесторы, которые не вправе таким способом приобретать часть в уставном капитале. Перечень таких лиц открытый, он может дополняться на основании ФЗ о рынке ценных бумаг.
Участник общества, приобретая документы данного ИФ, обязан полностью оплатить их стоимость, иное не допускается.
Прекращение деятельности АИФ
156 ФЗ об инвестиционных фондах в последней редакции
Бесплатная консультация юриста по телефону:
Организация, именуемая инвестиционным фондом, ведет деятельность на основе схем инвестирования, в которой активы мелких вкладчиков собираются в единый фонд. Управление фондом осуществляет специальная организация – управляющая компания. Функции и обязанности данных структур прописаны в Федеральном законе под номером 156 «Об инвестиционных фондах».
Общие сведения
Принятие закона № 156 прошло в октябре 2001-го (11.10). Его одобрение состоялось 29.11.2001 года. В декабре 2017-го закон был изменен и переопубликован. Его суть можно передать следующими тезисами:
- Ключевые принципы ФЗ № 156;
- Определение термина АИФ как открытого акционерного общества, занимающегося вложением активов в ценные бумаги и пр.;
- Раскрытие понятия «ценные именные бумаги» или «паевый инвестиционный фонд»;
- Этапы выдачи, продажи и обменных сделок с паями;
- Ликвидация ценных именных бумаг;
- Перечень условий для АИФ и паевых фондов;
- Процедуры по оценке и расчету реальной стоимости фондового имущества;
- Управляющая компания в разрезе ее деятельности: основные аспекты;
- Способы контроля над фондовым имуществом;
- Порядок проведения реестра и аудита;
- Мотивы раскрытия информации о деятельности АИФ и управляющей паями компании;
- Права и компетенции Банка России.
Гл. II подробно описывает деятельность АИФ:
- Что представляет собой акционерный инвестиционный фонд;
- Перечень требований к АИФ;
- Регламент размещения акций и их последующего выкупа;
- Правовой состав режима и декларации АИФ;
- Порядок хода общего собрания акционеров;
- Функции наблюдательного совета;
- Реформация и прекращение деятельности фонда.
Функции ПИФ (паевый инвестиционный фонд) как имущественного комплекса под доверительным администрированием компании, занимающейся его управлением, представлены в Гл. III:
- Состав и временные рамки договора о доверительном управлении;
- Передача и регламент включения активов, входящих в ПИФ;
- Организация ПИФ, привлечение инвестиций;
- Определение состава ответственности для управляющей компании;
- Регламент хода общего собрания дольщиков;
- Доверительное управление в качестве положения для регистрации Банком России;
- Контроль над актуализацией изменений в регламенте доверительного управления.
В главе под номером IX описаны принципы контролирования над вкладываемым имуществом. Оформлены правила его хранения, а также учет. В гл. X предоставлены сведения о том, как владельцы паев обязаны вести реестр. Указан порядок аудита и передача информации, ответственность для вовлеченных в процесс лиц. Упоминаются детали оформления документации.
Полномочия Центробанка РФ детально зафиксированы в гл. XIII. Среди прочих можно выделить такие пункты, как:
- Отзыв лицензии у АИФ, депозитария или управляющей компании;
- Прекращение деятельности АИФ в связи с вышеописанным п. 1;
- Наложение запрета на проведение акционерным инвестиционным фондом различных типов операций;
- Порядок формирования временной администрации, круг ее обязанностей;
- Комплекс мер, которые может принимать Центробанк по отношению к АИФ.
Последние изменения, внесенные в 156 ФЗ
Исправленная версия закона была вынесена на всеобщее обозрение в конце 2017 года, 31.12. Вступление документа в силу приходится на февраль 2018-го (1.02). Главный мотив публикации изменений – исправление п. 8.1 в статье номер 40.
Указываются варианты лимитирования сделок, если держателем акций или дольщиком выступает Российская Федерация. Конкретно подразумевается федеральная власть, в число обязанностей которой входит правовой и политический регламент в самых разных отраслях и сферах экономической деятельности.
Важное условие – ограничениям подлежат сделки, которые осуществляются на основе доверительного управления.
Другие меры по ограничению, приведенные в ст. 40 ФЗ 156
Что запрещено управляющей компании?
- Покупать акции и именные ценные бумаги фондов, находящихся под ее собственной администрацией, если это противоречит настоящему ФЗ;
- Манипулировать активами или имущественными ценностями фондов, если отсутствует согласие участника рынка ценных бумаг, ведущего депозитарную деятельность. Разрешаются подобные сделки, если устроением торгов занимаются отечественная или иностранная биржа;
- Оперировать ценными бумагами, которые находятся на счету, куда поступает экспортная выручка. Также запрещены манипуляции с имущественными единицами, если это не одобрил специализированный депозитарий;
- Распоряжаться фондовым имуществом в целях личной выгоды или для выполнения своих функций или обязанностей третьих лиц. Подобные операции не возбраняются, если фондовое имущество было передано в клиринговые организации;
- Взыскивать проценты за эксплуатацию финансов, которые были выделены в качестве компенсации для владельцев именных ценных бумаг.
Типы сделок, которые не может проводить управляющая компания:
- Покупка объектов, которые не предусмотрены данным законом, Банком России или фондами;
- Безвозмездная передача фондового имущества;
- Передача имущества, не входящего в фондовые активы. Ограничение не касается сделок на торгах, которые проводятся на основе клиринга;
- Сделки с залоговым имуществом;
- Операции с договорами займа, сделки по купле ценных бумаг с предусматриваемой перепродажей через определенный срок. Допускаются исключения, если зафиксировано недостаточное количество финансов в фонде или средства получаются в целях обмена или погашения ценных бумаг;
- Покупка активов, имеющихся в доверительном управлении компании, если обратное не предусмотрено настоящей статьей ФЗ;
- Операции с ценными бумагами, которые были выданы заинтересованными сторонами. В число последних входят регистраторы фондов, организации по аудиту, ведущие депозитарную деятельность лица и пр.;
- Сделки по покупке активов компании, совершаемые заинтересованными сторонами;
- Покупка инвестиционных паев, выданных самой компанией либо фондом, чьими активами она распоряжается;
- Покупка активов у депозитария, аудиторов или оценщиков, приобретение имущества у фондов, которыми заведует компания. Сделки по отчуждению на тех же условиях.
Также в части пятой ст. 40 (п. 1 – 9) определяется перечень условий, при которых наложение ограничений не применяется.
Скачать текст закона об инвестиционных фондах
Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» в своей структуре имеет 14 глав и 64 статьи. Это внушительный по объему текст, детальное изучение которого может потребовать не только большого количества времени, но и достаточной концентрации внимания. Рекомендуем скачать полную обновленную версию документа по ссылке здесь.
Бесплатная консультация юриста по телефону:
Закон об инвестиционных фондах
Федеральный закон об инвестиционных фондах был принят в нашей стране в 2001 году, он регулирует те отношения, которые связаны с привлечением средств и имущества через размещение акций, заключение договоров доверительного управления для их объединения и инвестирования в последующем в объекты, через управление, учет и хранение имущества инвестиционных фондов, учет и контроль использования этого имущества.
Определение 1
Инвестиционный фонд — это имущественный комплекс, который находится в собственности акционерного общества, долевой собственности юридических и физических лиц; распоряжение таким фондом осуществляет управляющая компания в интересах его акционеров или учредителей.
Акционерный инвестиционный фонд
Акционерный инвестиционный фонд является акционерным обществом, который занимается исключительно инвестированием имущества в ценные бумаги и прочие объекты. Акционерные инвестиционные фонды не вправе вести деятельность без соответствующего разрешения.
Законом определен ряд требований к акционерным инвестиционным фондам:
- соответствие размера собственных средств требованиям, которые устанавливаются Банком России;
- акционером не могут быть специализированные депозитарии, регистраторы, аудиторские организации, а также оценщики, заключившие соответствующий договор с данным фондом;
- разделения имущества на предназначенное для инвестирования и предназначенное для поддержания деятельности самого фонда;
- передача инвестиционных резервов управляющей компании для доверительного управления;
- наличие открытого отдельного банковского счета для операций по доверительному управлению активами, а также счетов депо для учета прав на ценные бумаги;
- обязанность использования документов в электронной форме, заверенных электронной подписью;
- наличие отдельного интернет-сайта;
- наличие возможности предоставлять и принимать от Банка России электронные документы.
Паевой инвестиционный фонд
- Паевой инвестиционный фонд является обособленным имущественным комплексом, который состоит из имущества, переданного учредителем управляющей компании в доверительное управление и из имущества, приобретенного в процессе этого управления, право собственности на которое может быть удостоверено ценной бумагой.
- Паевые инвестиционные фонды не относятся к юридическим лицам.
- Условия доверительного управления паевыми инвестиционными фондами определяет управляющая компания в стандартной форме договора, присоединение к которому осуществляется посредством приобретения паев данного инвестиционного фонда у управляющей компании.
Имущество, включенное в паевой инвестиционный фонд, становится общим имуществом собственников инвестиционных паев на праве долевой собственности. При этом не допускается раздел имущества или выделение из него доли в натуральном выражении.
Владелец инвестиционного пая несет риск убытков, которые связаны с изменением рыночной цены имущества, включенного в состав паевого инвестиционного фонда.
Деятельность управляющей компании
Замечание 1
Функции управляющей компании может выполнять созданное согласно законодательству РФ общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью или акционерное общество. Для осуществления доверительного управления активами инвестиционного фонда управляющая компания должна иметь соответствующую лицензию.
Управляющая компания может инвестировать собственные средства, участвовать в сделках по передаче в пользование имущества, оказывать консультационные услуги.
Управляющие компании обязаны осуществлять внутренний контроль собственной деятельностью в соответствии с требованиями законодательства.
Пиф (паевой инвестиционный фонд) — основные характеристики и преимущества пифов
- Чтобы понять, как работает ПИФ, необходимо рассмотреть его экономическую и юридическую составляющие.
- Экономическая составляющая
- С точки зрения экономики два ключевых преимущества, которые даёт коллективное инвестирование, — это диверсификация (не клади все яйца в одну корзину) и экономия на затратах (в том числе времени, которое тратится на самостоятельное инвестирование).
Простой арифметический пример: чтобы самостоятельно купить все 38 акций, входящих в Индекс МосБиржи, вам необходимо почти 200 тысяч рублей. Даже если вы решите сэкономить и исключите одну самую дорогую акцию, то для покупки оставшихся тридцати семи вам потребуется порядка 60 тысяч рублей.
При этом, поскольку одни акции стоят несколько копеек, а другие — несколько тысяч, купив все 37 (кроме самой дорогой), вы увидите, что на самом деле ваш портфель более чем на 60% будет зависеть от «благополучия» всего трёх эмитентов.
Далее можно попробовать решить более сложную алгебраическую задачу, и с учётом того, что эти 37 выбранных акций имеют разные веса в индексе МосБиржи, можно сосчитать, что для самостоятельного формирования так называемого индексного портфеля потребуется порядка полумиллиона рублей. И эта сумма существенно возрастёт, а задача по выбору активов многократно усложнится, если, помимо акций, включённых в Индекс МосБиржи, вы захотите добавить в портфель и другие активы.
В то же время при коллективном инвестировании средств, скажем, пятисот человек, каждому из них достаточно внести тысячу рублей в ПИФ для того, чтобы вместе собрать 500 тысяч и сформировать общий для всех диверсифицированный портфель.
При этом инвесторам не придётся тратить время и деньги на самостоятельный выбор десятков финансовых инструментов, а также последующее отслеживание котировок ценных бумаг и корпоративных событий десятков эмитентов. Всё это сделает за них управляющая компания, обладающая лицензией Банка России.
Инвесторам достаточно лишь выбрать один или несколько ПИФов и отслеживать их котировки (стоимость инвестиционного пая), публикуемые на сайте УК.
Таким образом, с экономической точки зрения для большинства людей коллективное инвестирование предпочтительнее самостоятельного. Но этих аргументов бывает недостаточно, чтобы люди согласились инвестировать коллективно.
Необходимо наличие на рынке управляющих компаний с многолетней безупречной репутацией.
Также важна юридическая форма, которая обеспечивает соблюдение прав каждого инвестора, независимый контроль за действиями УК и прозрачный для всех порядок распределения дохода.
- Юридическая составляющая
- ПИФы являются наиболее комфортной юридической формой коллективного инвестирования.
- Согласно закону, имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паёв и принадлежит им на правах общей долевой собственности.
Инвестиционный пай ПИФа является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ. При этом каждый пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ. Соответственно, чем больше количество паёв, тем больше доля инвестора.
Объединяющая средства инвесторов Управляющая компания приобретает исключительно активы, разрешённые правилами ПИФа, при этом обособляя имущество фонда от собственного. Таким образом, средства пайщиков защищены в случае банкротства УК.
Доходы от инвестиций включаются в состав имущества ПИФа.
Для защиты интересов пайщиков учёт и хранение имущества ПИФа осуществляет специализированный депозитарий.
При этом, в отличие от обычного депозитария, специализированный также осуществляет ежедневный контроль за целевым распоряжением управляющей компанией средствами ПИФа, соблюдением требований законодательства, правил ПИФа, а также контроль за правильностью расчёта стоимости активов фонда и стоимости пая. В случае выявления фактов нарушения специализированный депозитарий информирует об этом Банк России.
Что такое СЧА ПИФа?
Поскольку пай ПИФа является ценной бумагой, его стоимость может как расти, так и падать. Изменение стоимости пая зависит от изменения стоимости чистых активов ПИФа (СЧА) и количества инвестиционных паёв. Поэтому для инвесторов необходимо наличие прозрачного порядка расчёта стоимости чистых активов.
В соответствии с указанием Банка России (от 25.08.2015 N 3758-У, ред. от 20.04.2020) под СЧА понимается разница между стоимостью всех активов ПИФа и величиной всех обязательств, подлежащих исполнению за счёт активов фонда, на момент определения стоимости чистых активов.
При этом стоимость активов и величина обязательств определяются по справедливой стоимости в соответствии с Международным стандартом финансовой отчётности (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости».
Правила определения СЧА ПИФов, предлагаемых широкому кругу инвесторов, утверждаются управляющей компанией по согласованию со специализированным депозитарием и размещаются на сайте УК. Так обеспечивается прозрачность порядка определения стоимости пая.
- Кроме того, раскрываемая на сайте управляющей компании информация о СЧА фонда позволяет судить о его популярности среди инвесторов.
- Что такое индексные ПИФы?
- У каждого ПИФа можно выделить две основные характеристики — направление инвестирования и стратегия УК.
Основные направления инвестирования прописываются в правилах ПИФа и обычно указываются в его названии. Например, акции, облигации, недвижимость или смешанный.
Стратегия управляющей компании бывает либо активной, предполагающей выбор наиболее перспективных активов (с учётом ограничений установленных правилами ПИФ), либо пассивной, предполагающей, что будут поддерживаться состав и структура активов, максимально приближённые к составу и структуре выбранного инвестиционного индекса, например, Индекса МосБиржи.
Индексные ПИФы относятся к фондам с пассивной стратегией, а выбранный индекс, как правило, указывается в названии фонда.
Ключевым преимуществом таких ПИФов являются более низкие комиссии, поскольку затраты на управление таким фондом меньше. Фактически роль УК сводится к объединению средств инвесторов для их размещения в соответствии с индексом и к регулярной ребалансировке активов вслед за изменением состава или структуры индекса.
Как частному лицу купить паи ПИФа?
Купить паи ПИФа можно напрямую у управляющей компании либо обратиться в офис указанного на сайте УК агента. Как правило, агентами выступают банки. При этом сейчас активно развиваются онлайн-сервисы, которые позволяют совершать любые операции с паями, в том числе, покупать, продавать и обменивать.
Также паи ряда ПИФов можно купить через брокера на бирже.
Как частному лицу продать паи ПИФа?
ПИФы можно не только продать, но также погасить или обменять на паи других фондов этой же управляющей компании. Однако необходимо учитывать, что разные ПИФы имеют разные сроки продажи или погашения паёв. Так паи открытых ПИФ (ОПИФ) погашаются в течение не более трёх рабочих дней с момента подачи заявления, а деньги от их погашения поступают на счёт в течение нескольких рабочих дней.
__
Загрузка...
